挑战未止 曙光初现 ——保险业2023年十大关键词
正文内容
挑战未止 曙光初现 ——保险业2023年十大关键词
编者按2023年，对保险业而言既是充满机遇的一年，也是挑战重重的一年。
中央金融工作会议要求，“发挥保险业经济减震器和社会稳定器功能”。保险业将在这一定位下坚定方向，以高质量发展服务实体经济与社会民生。行业发展有喜有忧，喜的是保险业务实现近年难得一见的双位数增长，“保险+服务”新模式探索不断，行业有了更多支点；忧的是仍未走出深度转型期、投资端持续承压、资产负债匹配压力凸显、风险化解任务仍较重。叠加多项强监管新规、新会计准则实施，保险业在规范与重塑中前行，长期主义、穿越周期成为高频词汇。
岁末之际，证券时报》以十大关键词对2023年保险业进行盘点，以飨读者。
2023年上市保险公司一季报中，“保险服务收入”这一指标首次亮相，意味着中国版IFRS17（新保险合同准则）开始执行。此外，除了中国平安，其他四大A股上市保险公司今年亦首次执行IIFRS9（新金融工具准则）。
两大新会计准则实施，使得上市保险公司财务报表列示与披露发生重大变化。整体来看，新会计准则实施将使得保险公司特别是寿险公司的营收缩水，同时净利润、净资产波动加大。从实施首年情况看，上市保险公司资产负债表基本保持稳定，利润总体实现正增长，寿险营业收入影响相对较大。
多位上市保险公司财务负责人表示，新会计准则实施会对公司财务结果的呈现产生影响，但不会动摇公司的经营逻辑。
2023年，寿险业预定利率步入新周期，为期十年的“3.5%时代”结束，“3%时代”到来。
自2023年8月1日起，传统寿险产品预定利率上限从3.5%降至3%。在靴子落地之前，自今年4月开始，由于有预定利率下调预期，3.5%利率的保险产品迎来一波销售高潮。这使得寿险公司的新单保费收入出现近年难得一见的两位数增长。
降低预定利率后，短期会让保险产品的销售出现一定减少，但长期看，有利于行业稳健运行，为客户提供更坚实的保障。与此同时，从横向看，预定利率上限降低到3%后，保险产品也是市场上为数不多有确定性收益的产品，仍有独特吸引力。
预定利率下调，是利差损风险抬升趋势下，寿险业降低负债成本的必然要求。2023年监管部门多次召集寿险公司座谈调研，并窗口指导，推动降低负债成本、提高负债质量。
业界预期，我国长期利率趋势“易下难上”，在低利率环境下，寿险业意识到要尽早重视并做好应对利差损风险的准备，需要多措并举。
2023年8月，国家金融监督管理总局下发关于规范银行代理渠道保险产品的通知》，明确通过银行代销的保险产品在设计时，要审慎合理确定费用假设；10月中旬下发关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》，再次要求各人身险公司落实管控责任，严格执行“报行合一”。10月20日，金融监管总局相关负责人表示，将“全面推行‘报行合一’，抓紧启动个人代理渠道、经纪代理渠道的‘报行合一’工作”。
所谓“报行合一”，是指险企在产品销售时实际使用的手续费用取值范围和使用规则需要与其上报至监管部门的保持一致。简而言之，产品手续费报了多少就要按多少执行，不能“说一套，做一套”。
业界观察人士认为，全面施行“报行合一”，压降费用腾挪空间，不仅会对保险业务推进带来正面影响，长期来看也将进一步改变市场格局。
4.投资收益率下滑
资本市场剧烈波动带动保险资金投资收益率持续下滑，成为近年保险行业焦点。2023年前三季度，27.5万亿元保险资金的年化财务收益率为2.92%，年化综合收益率为3.28%。其中，年化财务收益率罕见地降至3%以下。
保险资金投资收益率经历过多次波动。其中，2010年至2012年连续3年低于5%，2008年更低至1.99%。但更多时候收益率高于5%，2007年甚至达到12%以上。
保险公司经过多次市场周期历练，被证明在各类投资机构中具有较好的获取绝对收益和长期稳健表现的能力。不过，也有业界人士认为，长期低利率环境下，保险公司需进一步提升收益稳定性和强化资产负债匹配机制。
为引导保险资金长期稳健投资，10月30日，财政部发布关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，将经营效益类指标的“净资产收益率” 由“当年度指标”调整为“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式。此举有利于引导保险公司长期稳健经营，也有利于更好发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用。
保险公司2023年债权融资规模明显增长。Wind数据显示，今年以来，21家保险公司发行债券22次，合计发行债券1109亿元，同比大幅增长394%。债券发行时，险企主体评级和债券评级大多较好，21家公司中有17家的主体评级和债券评级均为AAA级。
2023年保险公司发行的债券主要为资本补
挑战未止 曙光初现 ——保险业2023年十大关键词
挑战未止 曙光初现 ——保险业2023年十大关键词